记者 | 宋佳楠。美东时间周四，美股迎来一轮极具冲击力的抛售行情，科技板块全线承压，成为市场下跌的核心重灾区。其中英伟达单日市值蒸发规模最高，达到4470亿美元；特斯拉紧随其后，市值蒸发超1640亿美元；微软、Meta、亚马逊、Alphabet、苹果依次出现不同程度的市值回撤，支撑美股本轮AI牛市的核心资产集体失速。”。福布斯实时亿万富豪排行榜统计显示，马斯克、迈克尔·戴尔、黄仁勋、拉里·埃里森、扎克伯格五位科技富豪单日身价合计缩水1529亿美元。据统计，马斯克在美国中期选举中至少花费了4.74亿美元，仅在得克萨斯州就砸下2.24亿美元，而特斯拉和SpaceX的总部就设在得州。英伟达CEO黄仁勋净资产缩水151亿美元，跌幅8.70%。估值层面的内在脆弱性，则是抛售能够快速发酵的底层原因。过去一年，资金长期扎堆AI科技龙头，形成拥挤交易，板块估值提前透支远期增长预期。宏观流动性的隐忧同样没有消失。当日，七家企业合计市值蒸发超1万亿美元。截至当地时间11月5日美股收盘，道琼斯工业平均指数下跌3.44%，标普500指数收跌4.36%，创下2025年4月以来最大单日跌幅，纳斯达克综合指数暴跌5.52%，自前期高点回撤幅度突破10%，进入技术性回调区间。戴尔公司创始人迈克尔·戴尔紧随其后，单日身价减少205亿美元，跌幅9.60%。在这份财富损失榜单里，马斯克排在首位。市场仍在反复博弈美联储降息节奏。过去单边上行的行情告一段落，接下来市场会持续区分谁能把巨额算力投入转化为稳定利润，谁只是单纯消耗资本维持规模。成长属性突出、依靠远期现金流定价的科技股，对利率环境格外敏感。半导体细分赛道跌幅更为极端，闪迪跌超22%，AMD大跌17.26%，美光科技、西部数据跌幅接近17%，SK海力士跌超13%，台积电ADR、博通同步跌超10%，算力基础设施整条链条都被资金集中抛售。而过去两年驱动英伟达、云厂商估值上行的核心叙事，正是持续扩张的数据中心资本开支计划。通胀数据反复带来的扰动，让投资者担心高利率维持时间长于预期。云厂商持续砸钱采购芯片、扩建机房，AI投入的回报周期被拉长，盈利兑现的不确定性持续抬升，一旦预期转向，高位资金很容易集中离场。市场担忧，后续或将出台更严格的AI合规规则，地方政府也可能收紧大型数据中心审批，放缓算力基建落地节奏。被市场称作“美股七巨头”的几家公司，在本轮抛售中同步承受巨大市值损失。机构普遍的共识是，长期算力需求依然存在，只是上涨的交易逻辑已经改变。不过不必担心，我们很快就会变得比以往更强大、更辉煌。光通信股方面，Lumentum跌超18%，迈威尔科技跌超16%，康宁跌超12%。需要说明的是，这些财富数值均为持股市值的账面浮动变化。尽管完全叫停建设的可能性不大，但任何进度放缓都可能引发市场担忧，因为AI产业的增长高度绑定算力基建扩张。费城半导体指数同步重挫12.25%，创下2020年3月疫情冲击之后最差单日表现，AI算力、存储、光通信产业链个股集体沦陷，高位筹码快速出逃。据新闻报道， 美国总统特朗普在社交媒体发帖称，“（美国）股市因本次（中期）选举结果遭遇史上最惨烈的交易日之一。他的单日净资产减少912亿美元，跌幅达到10.50%，一人缩水规模占到五人总损失近六成。剧烈的股价波动，直接传导至全球顶尖科技富豪的账面财富。Meta创始人扎克伯格减少129亿美元，跌幅 5.98%。特斯拉当日收跌10.77%，英伟达大跌9.26%，Meta、微软跌幅均超过3%，亚马逊、谷歌母公司Alphabet下跌超2%，苹果相对抗跌，收盘跌幅1.53%。Simcorp全球投资决策研究主管Melissa Brown认为，部分新当选的国会议员和州长正在寻求放缓AI基础设施开发速度。个股层面，权重科技龙头几乎没有避风港。投资者已经不再单纯满足于亮眼的营收增速，开始警惕持续高企的资本开支能否转化为稳定回报。他旗下的另一家公司SpaceX股价也大跌7.41%，报125.845美元/股，总市值报1.71万亿美元。甲骨文创始人拉里·埃里森减少132亿美元，跌幅8.05%。民主党在国会选举中取得优势，投资者开始重新定价AI产业扩张的政策约束。不过，美股短期剧烈下跌，不等于AI产业基本面彻底反转。美股本轮大跌是多重风险预期共振形成的结果，直接导火索来自美国选举结果带来的监管预期变化。还有评论指出，本轮下跌标志着持续许久的AI拥挤交易迎来集中修正，资金正在快速从高波动算力赛道撤离，向防御性板块轮动。记住，这不是共和党的锅，是那帮‘笨蛋民主党人’造成的。利率预期偏紧时，高估值板块天然具备更大回调压力，进一步放大了本轮下跌幅度。